○ 해외경제동향

주요국 경제

미국경제: 회복세

GDP 성장률(전기대비 연율)은 1/4분기 0.6%에서 2/4분기 3.4%로 크게 확대

― 6월에는 소매판매 및 비방위자본재수주가 부진하였으나 산업생산은 호조세

― 주택경기는 주택판매가 크게 감소하는 등 부진 지속

중국경제: 고성장 지속

2/4분기중 GDP 성장률이 12년만에 최고치인 11.9%를 기록하고 소비자물가 오름세도 최근 크게 확대(전년동월대비 5월 3.4% → 6월 4.4%)

일본경제: 회복기조 유지

6월중 소비지표가 부진하였으나 수출 증가세가 이어지고 광공업생산도 증가로 전환

유로지역 경제: 성장세 지속

5월중 소매판매가 부진하였으나 산업생산 및 수출이 호조를 보이고 실업률도 낮은 수준을 지속

국제금융시장

주요국 주가: 7월 중순 이후 약세

미국 주가는 7월 중순경 사상 최고치(7.19일 다우존스지수 14,000.4)를 기록하는 등 상승세를 나타낸 뒤 서브프라임 모기지 부실 우려 등으로 급락하였다가 최근 소폭 반등

유로지역 주가는 7월 하순 이후 국제금융시장의 불안심리 확산 등으로 큰 폭 하락

일본 주가도 니가타현의 지진, 미국 주가 하락 및 엔화 강세에 따른 수출부진 우려 등으로 큰 폭 하락

미 국채금리(10년 만기 국채수익률): 하락

7월중 미국채금리는 서브프라임 모기지 부실 우려 등으로 안전자산 선호 경향이 강화되면서 큰 폭 하락

(6월말 5.03% → 7월말 4.74%)

미 달러화: 유로화 및 엔화에 대해 약세

유로화에 대해서는 ECB의 추가 금리인상 전망 등으로 약세가 심화(7.20일, 1.3826 달러/유로)되었다가 이후 미국의 2/4분기 성장 호조 등으로 약세 정도가 다소 완화

엔화에 대해서는 주요국 주가조정 등으로 일부 엔-캐리 트레이드 청산 움직임이 나타나면서 약세 시현

국제유가 및 기타원자재가격

국제유가: 상승

7월중 국제유가는 美 정제시설 및 북해 유전지대의 생산차질, 국제에너지기구(IEA)의 세계 석유수요 증대 전망 등으로 큰 폭 상승

다만 8월 들어서는 일부 수급개선 전망 등으로 하락

기타원자재가격: 상승

7월중 기타원자재가격은 소맥, 원면, 銅 등을 중심으로 전월말대비 3.8% 상승(로이터상품가격지수 기준)

―동가격은 칠레(Codelco社, Xstrata社) 및 페루(Southern Copper社)의 광산파업, 중국의 성장세 확대에 따른 수요 증가 전망 등으로 6.3% 상승

― 소맥가격은 미 겨울밀지대 수확 지연, 몬타나州와 다코타州 등 봄밀지대의 가뭄 등으로 8.2% 상승

― 원면가격은 미 농무부의 생산량 전망 하향조정* 등으로 7.7% 상승

* 미 농무부는 2007/08년 미국의 원면생산량 전망을 18.8백만베일 → 17.5백만베일로 하향조정(7.12일)

7월중 금가격은 달러화 약세, 유가 상승, 투기성 자금 유입 등으로 전월말대비 2.2% 상승

○ 국내경제동향

수요 및 산업활동

소비: 완만한 회복세

2/4분기중 소비재판매(전년동기대비)는 승용차 등 내구재가 높은 신장세를 지속하였으나 의류, 차량용 연료 등의 판매 부진으로 완만한 회복세(1/4분기 7.1% → 2/4분기 5.2%)

7월중 소비는 백화점 및 대형마트 매출이 각각 세일기간 단축과 비정규직 관련 파업 영향 등으로 부진하였으나 승용차 내수판매가 기저효과*로 큰 폭 확대되고 가전제품도 에어컨, 컴퓨터 등을 중심으로 호조를 지속한 것으로 조사(업계 모니터링 결과)

* 지난해 7월에는 자동차업계 파업 영향으로 큰 폭 감소(-25.1%)

설비투자: 견조한 증가세

2/4분기중 설비투자추계지수는 반도체제조용장비와 컴퓨터사무용기계를 비롯한 기계류투자의 증가세가 다소 둔화되었으나 항공기, 자동차 등 운수장비투자가 큰 폭 증가함에 따라 견조한 신장세(1/4분기11.3% → 2/4분기12.1%)

다만 선행지표인 국내기계수주는 수송장비 등을 중심으로 신장세가 크게 둔화(1/4분기 15.3% → 2/4분기 6.8%)

건설투자: 다소 부진

2/4분기중 건설기성액은 건축부문의 부진 등으로 증가세 둔화(1/4분기 6.5% → 2/4분기 4.8%)

선행지표인 건설수주액은 토목부문을 중심으로 높은 증가세 지속(1/4분기 26.3% → 2/4분기 26.3%)

제조업 생산: 증가세 확대

2/4분기중 제조업 생산(전년동기대비)은 반도체(18.2%), 자동차(8.5%), 기계장비(7.6%) 등을 중심으로 증가세가 크게 확대

(1/4분기 3.4% → 2/4분기 7.1%)

평균가동률은 82.8%로 94.4/4분기(83.1%) 이후 가장 높은 수준 기록

재고출하 비율(S.A)은 5개월째 하락

(2월 94.8% → 3월 94.2% → 4월 93.0% → 5월 90.8% → 6월 90.6%)

서비스업 생산: 증가세 확대

2/4분기중 서비스업 활동도 신장세 확대

(1/4분기 5.6% → 2/4분기 6.2%)

주식거래 및 금융기관 대출(금융ㆍ보험업), 여가활동(오락ㆍ문화ㆍ운동관련 서비스업) 등의 호조에 주로 기인

고용

고용사정: 개선 추세

2/4분기중 취업자수(계절조정전)는 증가폭이 확대

(전년동기대비 1/4분기 +26만명 → 2/4분기 +29만명)

― 산업별로는 농림어업(-4만명 → -5만명)과 제조업(-5만명 → -5만명)이 부진하였으나 서비스업(+29만명 → +35만명)은 사업ㆍ개인ㆍ공공서비스업을 중심으로 증가폭이 크게 확대

2/4분기중 실업률(계절조정후)은 3%대 초반 수준을 유지(1/4분기 3.2% → 2/4분기 3.3%)

물가 및 부동산가격

소비자물가: 안정세 지속

7월중 소비자물가는 2%대 중반에서 안정세 유지

(전년동기대비 1/4분기 2.1% → 2/4분기 2.4% → 7월 2.5%)

― 전월대비로는 6월 가뭄의 영향으로 농축수산물가격이 크게 상승하고 석유류 등 공업제 가격도 오름세를 지속하여 0.4% 상승

근원인플레이션은 전년동월대비 2.3%, 전월대비 0.2% 상승

아파트 매매가격: 안정세 지속(전월대비 6월 0.0% → 7월 0.2%)

다만 인천(6월 0.8% → 7월 1.0%) 등 개발호재지역은 상대적으로 높은 오름세

아파트 전세가격: 전월대비 보합(6월 -0.1% → 7월 0.0%)

대외거래

7월중 수출은 해외수요 호조와 전년동월의 자동차업계 파업에 따른 기저효과* 등으로 큰 폭 증가

(전년동기대비 1/4분기 14.6% → 2/4분기 14.4% → 7월 20.0%)

* 수출증가율: 2006.6월 17.9% → 7월 10.9% → 8월 16.9%

디스플레이패널, 자동차, 기계류 등 주요 품목들의 경우 20% 이상의 높은 증가를 보인 것으로 추정

7월중 수입도 증가세 확대

(1/4분기 13.3% → 2/4분기 14.3% → 7월 14.9%)

원자재, 자본재, 소비재 모두 증가세가 확대된 것으로 추정

6월중 경상수지는 상품수지 흑자가 늘어난 데 힘입어 흑자 규모가 확대(5월 +8.4억 달러 → 6월 +14.7억 달러)

○ 종합의견

최근 국내경기는 대체로 당초 예상한 회복경로를 밟아가고 있는 것으로 판단

수출과 설비투자가 높은 신장세를 이어가고 민간소비도 완만한 회복세를 지속

7월에는 자동차업계 파업 등으로 전년동월의 경제활동이 부진했던 데 따른 기저효과가 가세하여 생산 등 실물경제지표의 증가세가 확대된 것으로 추정

고유가와 국제금융시장의 변동성 확대 등 불안요인들이 예상보다 크게 악화되지 않는 한 금년중 우리 경제는 세계경제의 양호한 성장세 등에 힘입어 4% 중반의 성장률을 나타낼 것으로 예상

하반기에는 투자 증가세가 둔화될 것으로 예상되나 수출의 견실한 증가와 민간소비의 완만한 회복세 등으로 경기상승기조가 이어질 전망

소비자물가는 안정세를 유지하고 있으나 유가 등 원자재가격의 불안, 수요압력 확대 등의 영향으로 향후 오름세가 점차 높아질 것으로 예상

경상수지는 서비스수지 적자에도 불구하고 수출 호조로 상품수지 흑자가 확대됨에 따라 금년 연간으로는 대체로 균형수준을 나타낼 전망

                                                     2007. 8. 10

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