직전 월 시행된 AR 전략, 평균 2.70%p의 수익 기록

지난 달 시행된 AR전략들은 평균적으로 2.70%p의 양호한 상대수익률을 기록하였다. 전략별로 살펴보면 Earnings Momentum 전략에서는 이익모멘텀이 턴어라운드하는 삼성증권, 대신증권 등 증권주를 매수하고 KOSPI200 선물로 헤지하는 전략이 추천되었는데, 최근 한달동안 증권업종의 주가상승에 힘입어 가장 높은 수익률을 기록하였다. 또한 Convertible Arbitrage 전략 안에서는 DR 차익전략, 지주사 차익전략, 우선주 차익전략이 각각 1.49%p, 8.07%p, 3.47%p로(+)수익률을 기록했다.

Event Driven Multi-Strategy 전략은 -2.18%p의 수익률로 다소 부진한 모습을 보였다.

7월 중 시행 가능한 AR 전략

7월에 시행 가능한 AR 전략은 다음과 같다.

○ 원주와 DR 간의 가격괴리를 이용하는 DR Arbitrage 전략에서는 KT &G 원주를 매도하고 해당 종목 DR을 매수하는 전략이 추천되었다.

○ 보통주와 우선주 간의 Arbitrage 전략에서는 코오롱의 보통주를 매수하고 해당 종목의 우선주를 매도하는 Pair를 비롯한 총 2개의 전략이 추천되었다.

○ 업종과 종목의 이익모멘텀 턴어라운드를 이용하는 이익모멘텀 전략에서는 5월말에 이익모멘텀이 약해졌지만 6월말 들어 FY2 EPS 추정치가 전월대비 증가한 강원랜드 등 총 13개 종목을 매수하고 KOSPI200 선물로 헤지하는 전략이 추천되었다.

○ 단기간에 가격이 급등한 업종과 급락한 업종 간의 교체매매를 이용하는 Mean Reversion 전략에서는 급등업종내 최상위 종목인 SK, 한국가스공사, 한진중공업 3개 종목을 매도하고 급등업종내 최하위 종목인 STX조선을 매수하거나 급락업종내 최하위 종목인 고덴시, 케이씨텍, 현대제철을 매수하는 전략이 추천되었다.

○ 사업구조가 유사한 종목 간의 가격 괴리를 이용하여 교체매매하는 Simple Pairs Trading 전략에서는 삼성화재를 매수하고 현대해상을 매도하는 Pair를 비롯한 총 5개 Pair가 추천되었다.

○ 가격갭과 펀더멘털 지표를 함께 감안하는 Mixed Pairs Trading 전략에서는 동양제철화학을 매수하고 SK케미칼을 매도하는 Pair와 GS를 매수하고 SK를 매도하는 Pair를 추천한다.

○ 글로벌 종목간의 가격 괴리와 펀더멘털을 이용하는 Global Pairs Trading 전략에서는 GS홈쇼핑을 매도하고 EBAY를 매수하는 Pair와 피앤텔을 매도하고 Merry Electronics를 매수하는 Pair를 추천한다.

                                                     2007. 7. 10

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