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남용수 한국투자신탁운용 ETF운용본부장. 한국투자신탁운용 제공


1,400원 후반대에서 내려오지 않는 원·달러 환율에 달러를 사야 할지, 팔아야 할지, 산다면 어떤 상품이 나을지 개인 투자자의 고민이 깊어지는 시기입니다. 21일 20년 넘게 자산시장을 지켜본 남용수 한국투자신탁운용 상장지수펀드(ETF) 운용본부 바다이야기 장에게 '환테크' 전략을 들어봤습니다.
Q. 지금 가장 유리한 상품군은 무엇일까요.
"고금리 장기화와 환율 변동성 확대로 복합적인 현재 상황에는 현금 흐름이 비교적 안정적인 자산과 글로벌 분산이 가능한 상품군이 상대적으로 유리합니다. 각종 채권, 고배당 주식 등 배당 성향이 안정적인 인컴형 자산, 그리고 해외 자산에 분 검증완료릴게임 산 투자하면서도 환율 변동을 함께 고려할 수 있는 ETF가 좋은 선택지가 될 수 있습니다."
Q. 연령과 자산 상황에 따라 투자법도 달라질 것 같은데요.
"나이가 어린 초보 투자자들은 외화 환매조건부채권(RP)이나 ACE 미국달러SOFR ETF처럼 일 단위 이자가 발생하고, 만기가 짧은 상품을 고려해 볼 수 있습니다. 환 바다이야기#릴게임 율이 낮을 때 달러를 적립하고, 환율이 오를 때 원화로 전환하면서 이자 수익까지 노리는 전략입니다. 반대로 자녀 유학이나 이민 등 장기 목표가 명확한 중장년층에겐 달러 보험이 권장됩니다. 보험료 납입과 보험금 지급 모두 달러로 이뤄지고 10년 이상 유지 시 세제 혜택도 기대할 수 있습니다."



백경게임랜드 남용수 한국투자신탁운용 ETF운용본부장. 한국투자신탁운용 제공


Q. 환노출과 환헤지, 무엇을 선택할까요.
"미래 환율을 미리 고정해 계약하는 환헤지 상품은 환율 변동에 따른 위험을 줄여주지만, 그만큼 비용이 나갑니다. 오히려 환율 변동 추이를 반영하는 환노출형 오리지널바다이야기 상품을 분할 매수해 매수 단가를 낮추는 방법을 고려할 수 있습니다. 특히 장기적으로 위험자산에 투자한다면 환노출형을 권장합니다. 또 주식시장이 하락하는 위기 시 원·달러 환율은 상승하는 경향이 있어 상쇄 효과도 기대할 수 있습니다."
Q. 원·달러 환율이 오를 때와 내릴 때 전략이 다른가요.
"내릴 땐 장기적 관점에서 글로벌 자산 비중을 올리고, 오를 땐 보유 자산의 환차익을 점검해 분할 매도나 환헤지형 분할 매수로 포트폴리오를 조정해야죠. 현재 환율이 1,450원이고 고점을 1,500원으로 본다면 1,475원대에서 절반을 매도해 환헤지형으로 전환하고, 나머지는 1,500원대에서 매도해 환헤지형으로 전환하는 단계적 대응이 가능합니다."
Q. 외화 자산 투자 시 주의해야 할 점은 무엇일까요.
"가장 경계해야 할 것은 시장 방향성을 예측해 한쪽에 집중적으로 베팅하는 투자입니다. 변동성이 클수록 단기 전망에 대한 확신이 생기기 쉽지만, 예측이 빗나가는 경우가 많습니다. 이럴수록 특정 자산이나 통화에 집중하기보단 여러 자산군과 지역, 통화로 나눠 투자하는 게 더 안정적인 성과로 이어질 가능성이 높습니다.달러를 단기 수익 창출 수단으로 보기보단 포트폴리오 안정성을 높이는 수단으로 보는 시각이 무엇보다 중요합니다."

남용수 본부장은
ETF, 퀀트, 헤지펀드 운용과 리서치 업무를 20년 넘게 맡아온 자산운용 전문가다. 현재 한국투자신탁운용에서 ACE ETF 운용과 마케팅을 총괄하고 있다. 외화 자산과 관련해선 글로벌 롱숏 헤지펀드와 홍콩, 미국, 중국 본토 주식형 펀드를 운용한 경험이 있다. 글로벌 자산 배분형 펀드 운용과 리서치도 수행해 왔다.

전유진 기자 noon@hankookilbo.com